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Per quasi 130 anni, General Electric è stata uno dei maggiori produttori negli Stati Uniti.Ora sta cadendo a pezzi.
Come simbolo dell'ingegno americano, questa potenza industriale ha lasciato il segno su prodotti che vanno dai motori a reazione alle lampadine, dagli elettrodomestici da cucina alle macchine a raggi X.Il pedigree di questo conglomerato può essere fatto risalire a Thomas Edison.Un tempo rappresentava l'apice del successo commerciale ed è nota per i suoi rendimenti stabili, la forza aziendale e l'incessante ricerca della crescita.
Ma negli ultimi anni, mentre la General Electric si sforza di ridurre le operazioni commerciali e ripagare enormi debiti, la sua vasta influenza è diventata un problema che la affligge.Ora, in quello che il presidente e amministratore delegato Larry Culp (Larry Culp) ha definito il “momento decisivo”, la General Electric ha concluso che può liberare il massimo valore crollando.
La società ha annunciato martedì che GE Healthcare prevede di separarsi all'inizio del 2023 e che le divisioni di energia rinnovabile ed energia formeranno una nuova attività energetica all'inizio del 2024. Le restanti attività di GE si concentreranno sull'aviazione e saranno guidate da Culp.
Culp ha dichiarato in una nota: “Il mondo ci chiede, e ne vale la pena, di fare del nostro meglio per risolvere le sfide più grandi nei settori del volo, dell’assistenza sanitaria e dell’energia”.“Con la creazione di tre società quotate a livello mondiale leader del settore, ciascuna società potrà beneficiare di un’allocazione del capitale e di una flessibilità strategica più mirate e personalizzate, favorendo così la crescita a lungo termine e il valore di clienti, investitori e dipendenti”.
I prodotti GE sono penetrati in ogni angolo della vita moderna: radio e cavi, aeroplani, elettricità, sanità, informatica e servizi finanziari.Essendo uno dei componenti originali del Dow Jones Industrial Average, il suo titolo era una volta uno dei titoli più diffusi nel paese.Nel 2007, prima della crisi finanziaria, la General Electric era la seconda azienda mondiale per valore di mercato, insieme a Exxon Mobil, Royal Dutch Shell e Toyota.
Ma mentre i giganti tecnologici americani si assumono la responsabilità dell’innovazione, General Electric ha perso il favore degli investitori ed è difficile da sviluppare.I prodotti di Apple, Microsoft, Alphabet e Amazon sono diventati parte integrante della vita americana moderna e il loro valore di mercato ha raggiunto trilioni di dollari.Allo stesso tempo, la General Electric era erosa da anni di debiti, acquisizioni premature e operazioni con scarse prestazioni.Ora rivendica un valore di mercato di circa 122 miliardi di dollari.
Dan Ives, amministratore delegato di Wedbush Securities, ha affermato che Wall Street ritiene che lo spin-off avrebbe dovuto avvenire molto tempo fa.
Martedì Ives ha dichiarato al Washington Post in una e-mail: “I giganti tradizionali come General Electric, General Motors e IBM devono stare al passo con i tempi, perché queste aziende americane si guardano allo specchio e vedono una crescita ritardata e inefficienza."Questo è un altro capitolo nella lunga storia di GE e un segno dei tempi in questo nuovo mondo digitale."
Nel suo periodo di massimo splendore, GE era sinonimo di innovazione ed eccellenza aziendale.Jack Welch, il suo leader ultraterreno, ridusse il numero dei dipendenti e sviluppò attivamente l'azienda attraverso acquisizioni.Secondo la rivista Fortune, quando Welch subentrò nel 1981, la General Electric valeva 14 miliardi di dollari, e lui valeva più di 400 miliardi di dollari quando lasciò l’incarico circa 20 anni dopo.
In un’epoca in cui i dirigenti erano ammirati per essersi concentrati sui profitti piuttosto che guardare ai costi sociali della loro attività, divenne l’incarnazione del potere aziendale.Il “Financial Times” lo ha definito “il padre del movimento per il valore degli azionisti” e nel 1999 la rivista “Fortune” lo ha nominato “manager del secolo”.
Nel 2001, la gestione fu affidata a Jeffrey Immelt, che revisionò la maggior parte degli edifici costruiti da Welch e dovette affrontare ingenti perdite legate alle operazioni energetiche e di servizi finanziari della società.Durante i 16 anni di mandato di Immelt, il valore delle azioni di GE si è ridotto di oltre un quarto.
Quando Culp subentrò nel 2018, GE aveva già ceduto le attività di elettrodomestici, plastica e servizi finanziari.Wayne Wicker, Chief Investment Officer di MissionSquare Retirement, ha affermato che la decisione di dividere ulteriormente la società riflette il "continuo focus strategico" di Culp.
"Continua a concentrarsi sulla semplificazione della serie di attività complesse che ha ereditato, e questa mossa sembra fornire agli investitori un modo per valutare in modo indipendente ciascuna unità aziendale", ha detto Wick al Washington Post in una e-mail.“.“Ognuna di queste società avrà il proprio consiglio di amministrazione, che potrebbe concentrarsi maggiormente sulle operazioni nel tentativo di aumentare il valore per gli azionisti”.
La General Electric ha perso la sua posizione nell'indice Dow Jones nel 2018 e l'ha sostituita con la Walgreens Boots Alliance nell'indice delle blue chip.Dal 2009, il prezzo delle sue azioni è sceso del 2% ogni anno;secondo la CNBC, invece, l'indice S&P 500 ha un rendimento annuo del 9%.
Nell'annuncio, la General Electric ha dichiarato che prevede di ridurre il proprio debito di 75 miliardi di dollari entro la fine del 2021, e che il debito residuo totale ammonta a circa 65 miliardi di dollari.Ma secondo Colin Scarola, analista azionario presso CFRA Research, le passività della società potrebbero ancora affliggere la nuova società indipendente.
"La separazione non è scioccante, perché General Electric ha disinvestito aziende per anni nel tentativo di ridurre il suo bilancio eccessivamente indebitato", ha detto Scarola in un commento via email al Washington Post martedì."Il piano di struttura del capitale dopo lo scorporo non è stato fornito, ma non saremmo sorpresi se la società spin-off fosse gravata da una quantità sproporzionata del debito attuale di GE, come spesso accade con questo tipo di riorganizzazioni."
Martedì le azioni General Electric hanno chiuso a 111,29 dollari, in rialzo di quasi il 2,7%.Secondo i dati di MarketWatch, il titolo è cresciuto di oltre il 50% nel 2021.